Cierre del Mercado de Chicago

Con bajos volúmenes operados y operadores ajustando posiciones para mostrar ganancias en el cierre del año, Chicago cerró con leves subas para el trigo y la soja. El maíz retrocedió por toma de ganancias tras tocar nuevos máximos.

Los futuros del trigo concluyen levemente al alza en una sesión donde los operadores ajustan sus posiciones ante el cierre del año. A su vez, se mantienen pendientes de la evolución de los cultivos en Rusia, afectados por el clima seco durante la temporada de siembra. Los pronósticos dejan prever que las condiciones para los cultivos de trigo de invierno empeorarán en las zonas centrales de Rusia y el Volga en enero, ya que el clima más cálido de lo habitual y el exceso de humedad hacen que los brotes sigan creciendo durante el invierno, según la agencia meteorológica estatal.

Los futuros del maíz tuvieron una rueda de operaciones volátil de cara al cierre del año que los llevaron a cerrar con pérdidas luego de alcanzar nuevos máximos de 6 meses durante el transcurso de la sesión. Los bajos volúmenes operados agregan volatilidad a un mercado que se vio presionado por la toma de ganancias luego de que el cereal superara los máximos de la semana pasada. Preocupaciones por las condiciones climáticas en Argentina dieron soporte a los precios.

Los futuros de la soja finalizan estables, con leves subas, tras una rueda volátil en donde las preocupaciones sobre el clima en Argentina sirvieron como soporte para las cotizaciones. El clima en Argentina, un importante exportador de subproductos de la oleaginosa, mantuvo un piso bajo las cotizaciones, por las preocupaciones sobre el estrés potencial en los cultivos en las próximas semanas debido a las altas temperaturas y la falta de humedad.

Cierre del Mercado de Chicago
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La semana de operaciones en Chicago cierra con bajas para los principales granos ante la presión de ventas técnicas y los decepcionantes datos de ventas de exportación semanales de los Estados Unidos.

Los futuros del trigo cerraron la última sesión de la semana con caída de poco más del 1% como consecuencia de ventas técnicas y de la baja actividad en el mercado de exportación. Con bajos flujos comerciales del cereal en el momento, no hay urgencia en el mercado para ampliar las coberturas. Además, las previsiones de lluvia para los cultivos de EE.UU. y los indicios de buenos rendimientos en las cosechas del hemisferio sur han contrarrestado el soporte generado por el recorte de stocks finales realizado por el USDA.

Los futuros del maíz volvieron a caer, registrando pequeñas pérdidas, debido al fortalecimiento del dólar y a compromisos de exportación de EE.UU. que quedaron por debajo de los esperado. El contrato de mayor volumen operado había alcanzado su nivel más alto desde finales de junio el miércoles después de que el USDA recortara su estimación de stocks finales. Pero los datos semanales de exportación publicados ayer mostraron ventas netas por 946.900 toneladas, por debajo de las previsiones de los analistas de al menos 1,1 Mt.

Los futuros de la soja retrocedieron cerca de 3 dólares por tonelada a partir de las ventas técnicas que dominaron los mercados de granos y por presión de la toma de ganancias en los futuros de la harina y el aceite de la oleaginosa. A su vez, la creciente incertidumbre sobre las necesidades de importación de China de cara al próximo año también pesó en el mercado. Las expectativas de una gran cosecha en Sudamérica se mantienen como factor de influencia en las cotizaciones.

Último reporte de Oferta y Demanda del año, que llega dando un impulso para el maíz, con recortes de stocks finales, tanto en Estados Unidos como a nivel global, que superaron las expectativas del mercado.

El Departamento de Agricultura de los Estados Unidos (USDA) publicó un nuevo informe de Estimaciones de Oferta y Demanda Agrícola Mundial (WASDE), donde se dieron a conocer las estimaciones actualizadas de la campaña comercial 2024/25. Las nuevas proyecciones fueron favorables para los precios del maíz, mientras que no tuvieron mayores impactos para la soja y el trigo.

A continuación, se analizan los principales impactos del informe en el mercado de los cultivos más importante:

Trigo

Sin nuevas novedades sobre el frente productivo y manteniendo el nivel de stocks iniciales, en este último reporte del año, el USDA incrementa la oferta total de trigo norteamericano gracias a las revisiones al alza de importaciones de trigo rojo duro. Así las exportaciones para la 24/25 se ajustaron levemente al alza en un 3% (+ 700.000 toneladas) respecto al último informe, dejando stocks finales en 21,6 Mt para Estados Unidos, 14% por encima de la campaña pasada y el volumen más alto en 4 años.

A nivel internacional, el nivel de oferta total se revisó hacia la baja en menos de 1 Mt, ascendiendo así a 1.060,4 Mt para la campaña 2024/25. Principalmente el recorte se explica por las revisiones sobre la Unión Europea y Brasil donde se habría ajustado las estimaciones productivas en 1% y 5% respectivamente. El comercio internacional también se resiente con respecto a lo proyectado en noviembre, ajustando 1 Mt a la baja, explicado también por reducciones en la Unión Europea y también por disminuciones en las exportaciones proyectadas para Rusia. Para los euroasiáticos, la nueva proyección de exportación asciende a 47 Mt (- 1 Mt vs noviembre) debido a las expectativas de imposición de regulaciones a las exportaciones de trigo por parte de las autoridades rusas. Finalmente, las proyecciones para los stocks finales llegan a 257,9 Mt, ligeramente por encima de la última estimación de noviembre, pero aún así la más baja desde la 2015/16.

Previo al reporte, las cotizaciones se encontraban prácticamente a la par de la rueda de ayer. Sin embargo, los recortes de oferta le dieron impulso inicial a los precios en CBOT, que se dispararon instantes después de publicado el WASDE; aunque rápidamente se corrigió la tendencia y el contrato más cercano no gana más de1 p.p.

Maíz

El último informe del año trajo sorpresas para el mercado y dio impulso a los precios del cereal en Chicago. Las nuevas proyecciones para Estados reflejan una mayor demanda para la producción de etanol, mayores exportaciones y una importante caída en los stocks finales, con 5,1 Mt menos que en el informe de noviembre. El mercado esperaba un ajuste a la baja en los stocks finales estadounidenses de menos de 1 Mt, en promedio, se estimaba 49,2 Mt, mientras que el dato publicado por el USDA se ubicó en 44,1 Mt.

A nivel mundial, la producción de maíz ajusta a la baja en 1,5 Mt por menores perspectivas para las cosechas en México, la Unión Europea e Indonesia, compensadas parcialmente por mayores expectativas en Ucrania. Así, quedan las proyecciones para la 2024/25 en 1.217,9 Mt para la producción, mientras que los stocks finales fueron recortados en mayor proporción ante aumentos en el consumo y el comercio internacional. La campaña 2024/25 finalizaría con 296,4 Mt en stocks, 7,7 Mt menos que la estimación pasada y 7,2 Mt menos que lo esperado por el mercado.

En lo que respecta a Sudamérica, no se realizaron ajustes para los balances de Argentina y Brasil, manteniendo las estimaciones de producción en 51 y 127 millones de toneladas respectivamente.

En la previa, los contratos más cercanos para maíz operaban estables en el mercado de Chicago, sin mayores cambios con relación al cierre de ayer. Luego del reporte, dieron un salto para colocarse en terreno positivo, con ganancias de poco más del 1%.

Soja

El reporte de diciembre no trae demasiadas novedades para el cuadro de oferta y demanda norteamericano. Sin cambios en la producción y uso interno de soja, el nivel de oferta total se mantiene igual. Aunque, se revisan al alza la producción de aceite de soja, debido a una mayor ratio de extracción, impulsando así las proyecciones de exportación. En resumen, la producción de soja se mantiene en 121,4 Mt con exportaciones en 49,7, y elaboración de aceite de soja en 12,97 Mt.

A nivel global, se incrementaron las proyecciones productivas en 1,7 Mt llegando hacia las 427,1 Mt, explicado por revisiones sobre la superficie sembrada en Argentina y Bolivia, así como mayores rindes en Canadá. A su vez, se proyectan mayores exportaciones para la campaña 2024/25, impulsados justamente por Canadá y Bolivia. También se elevó el nivel de procesamiento esperado para la industria argentina en 1 Mt, llegando a 41 Mt para la campaña entrante, lo que se traduce en mayores toneladas exportadas de aceite y harina para nuestro país.

Antes de la publicación del informe, la oleaginosa se negociaba en terreno positivo en el mercado de Chicago, con ganancias de hasta 3 dólares con respecto al cierre de ayer. Con la publicación del informe, los precios mostraron cierta volatilidad para luego estabilizarse en niveles más bajos, recortando ganancias pero manteniéndose por encima de ayer.

Mercados agrícolas. La soja, en baja, y el maíz, de sostenido a firme
Respecto a la oleaginosa, nuestro mercado no está copiando con exactitud la tendencia de Chicago, con una diferencia de 7 U$S/ton en favor del producto argentino.
30 de noviembre de 2024,

Viendo los gráficos con la evolución de los precios del maíz y la soja en Chicago y su correlación con los gráficos y la evolución de los precios en el Matba-Rofex, se pueden inferir hacia dónde pueden ir los precios de aquí hasta el ingreso de la nueva cosecha. Haciendo la salvedad del impacto que tiene la actual política económica y cambiaria en la tendencia de los precios en nuestro mercado local, reflejado en las cotizaciones en la Bolsa de Comercio de Rosario.

En el caso de la soja, la posición mayo 2025 en Chicago ha perforado los mínimos llegando a U$S 366 por tonelada (U$S/ton) el pasado 21 de noviembre y recuperándose el 27 de noviembre a 370 U$S/ton el día previo del día de Acción de Gracias, feriando nacional en Estados Unidos. Aun con esta ligera suba de 4 U$S/ton los precios de la soja en Chciago siguen estando en los niveles mínimos de contrato de los últimos 12 meses.

Analizando los gráficos con la evolución de los precios de la soja en el Matba-Rofex, podemos ver que los precios de la posición mayo 2025 vienen en caída libre desde fines de octubre.

En eso momento, la soja mayo 2025 cotizaba a 302 U$S/ton, mientras que al cierre del 27 de noviembre cerraba a 274,5 U$S/ton, una baja consistente de 27,2 U$S/ton, mientras que la soja en Chicago perdía 34 U$S/ton durante el mismo período. Vemos entonces que nuestro mercado no está copiando con exactitud la tendencia que muestra Chicago, con una diferencia de 7 U$S/ton en favor de la soja argentina, si esto sirve de consuelo.

Molienda de soja

Cuál debería ser el precio de la soja mayo 2025, de acuerdo con el análisis teórico sustentado en el resultado de los márgenes de molienda de la industria aceitera para la nueva cosecha. Con un precio FOB de la harina de soja a 337 U$S/ton y un precio FOB del aceite de soja a 968 U$S/ton, y considerando un precio de compra de la soja en el mercado doméstico de 274,5 U$S/ton (cierre del Matba-Rofex) del 27 de noviembre), el margen de molienda arroja un resultado negativo de 13 U$S/ton.

Esto quiere decir que la industria aceitera para llegar a un margen de molienda neutro, ni ganancia ni pérdida, debería pagar por la soja nueva 262 U$S/ton. Esta es la luz al final del túnel, que se asemeja más a un tren de frente.

Como tendencia futura no estamos seguros como continuará la soja en Chicago, no obstante, estamos viendo muchos indicadores bajistas en este sentido.

En primer lugar, vemos que la estrategia de China es comprar la mayor cantidad de soja posible proveniente de Brasil, anticipándose al anuncio del equipo económico del presidente Trump, conocido esta última semana, de aumentar los aranceles a la importación de productos provenientes de China.

Si a todo esto le sumamos la supercosecha récord de soja que se espera en Brasil y la recuperación de la cosecha de soja en Argentina, más el impacto negativo de los márgenes de la industria aceitera, estamos ante un combo bajista muy difícil de revertir. Quedan como factores de mercado, con alta dosis de incertidumbre, la evolución del clima en Sudamérica durante la evolución y cosecha de los cultivos de soja, y eventualmente algún acontecimiento político o bélico inesperado.

El maíz

En el caso del maíz, vemos que la posición futura marzo 2025 en Chicago se ha recuperado del mínimo de 159 U$S/ton alcanzado a fines de agosto, cerrando el 27 de noviembre a 168,5 U$S/ton, una suba casi 10 U$S/ton en el período. Pero con una baja de 5 U$S/ton en la semana del 21 al 27 de noviembre. El mercado sigue testeando los mínimos alcanzados de finales de agosto, de 159 U$S/ton.

Los gráficos y la evolución de los precios del maíz posición abril 2025 en el Matba-Rofex muestran una consistente baja desde mediados de octubre cuando el mercado llegó a 189 U$S/ton, hasta el cierre del 27 de noviembre a 177 U$S/ton, una baja de 12 U$S/ton.

El fantasma del maíz aparece en la posición julio 2025 cotizando muy cerca del piso de 170 U$S/ton.

Este es el escenario que muestra el mercado hoy, una soja que puede ir en busca de los mínimos a 260 U$S/ton para posición mayo 2025, y un maíz en busca del piso de 170 U$S/ton para posición julio. Con estos precios, el productor puede ir haciendo su cálculo de margen bruto de cada cultivo, hoy de resultados muy inciertos

Tensiones en el Mar Negro y estabilidad en las lonjas: semana de ligera recuperación del precio del cereal en el mercado nacional
por Redacción | Nov 22, 2024 | Agricultura, CEREAL, Cereales

Según datos recopilados, las lonjas nacionales han mostrado una tendencia estable con repeticiones y el mercado nacional e internacional han subido ligeramente

El mercado nacional ha registrado ligeros incrementos durante la semana, con subidas de entre 2€ y 3€/Tm, influenciado por las recientes tensiones en el Mar Negro.

A pesar de ello, las principales lonjas han optado por mantener estabilidad en las cotizaciones, reflejando repeticiones ante la volatilidad y la falta de una tendencia clara.

Paralelamente, en el mercado europeo, el trigo en París ha mostrado un comportamiento al alza desde el pasado 14 de noviembre, lo que añade un componente de firmeza al sector.

MERCADO INTERNACIONAL: DESDE UCRANIA A ESTADOS UNIDOS CON SUBIDAS MUY LIMITADAS POR EL MIEDO

El conflicto en Ucrania continúa siendo un factor clave para el mercado de cereales. Los operadores siguen de cerca la evolución de las tensiones y las posibles implicaciones geopolíticas. Aunque la prima de riesgo comienza a ganar terreno, la ausencia de interrupciones significativas en las exportaciones de cereales desde Rusia y Ucrania modera la reacción del mercado. Tanto Rusia como Ucrania han mantenido un flujo dinámico de exportaciones desde el inicio de la campaña.

Por otra parte, las cosechas del hemisferio sur avanzan favorablemente, con condiciones climáticas propicias en Argentina y Australia, lo que contribuye a estabilizar la oferta global.

En el mercado estadounidense, la preocupación por una posible escalada en el Mar Negro ha impulsado cierta firmeza en los precios del trigo en Chicago. Sin embargo, las subidas han sido limitadas, recuperando únicamente las pérdidas de la semana anterior. Este comportamiento responde a la notable mejora en la calificación de la cosecha de trigo de invierno en el país, que ha pasado de ser una de las peores en semanas recientes a convertirse en una de las mejores en años.

A pesar de estas dinámicas, el fortalecimiento del dólar sigue ejerciendo presión sobre los precios internacionales, lo que limita el alcance de las subidas tanto en el trigo como en el maíz.

En el análisis cronológico semanal:

Nuevas repeticiones en las cotizaciones del cereal al volver las pocas ganas de comprar y de vender en la lonja del Ebro
por Redacción | Nov 19, 2024 | Agricultura, CEREAL, Cereales

Vuelve el mercado cerealista a estar con una operativa baja en la lonja del Ebro, con pocas ganas de comprar, pero tampoco con impulsos para vender por parte del agricultor. Las operaciones se hacen para las necesidades más cercanas y se dejan fuera las operaciones de grandes volúmenes.

Pocos movimientos en la tablilla cerealista esta semana, con muchas repeticiones. Los trigos forrajeros y los panificables repiten, con los compradores sin altas necesidades. Ligera subida en las cebadas, que esta semana han tenido algo más de demanda, pero también ha sido algo más ofertada. Se va avanzando en la cosecha del maíz que repite precio y por fin, va llegando a los almacenes. Los compradores opinan que hay mucha mercancía con problemas de calidad, pero la francesa que se oferta aquí también tiene los mismos problemas de calidad. Se espera la llegada de barcos con maíz, pero de momento, no hay disponibilidad en puerto. (Ver cotización de la lonja del Ebro y otras lonjas nacionales

Chicago cierra con caídas generalizadas por cuarta rueda consecutiva, mientras el fortalecimiento
del dólar sigue presionando. Mejoras climáticas afectan al trigo y la incertidumbre sobre las
políticas de biocombustibles, a los granos gruesos.
Los futuros del trigo mantienen su sendero bajista y nuevamente caen más de 3 dólares por tonelada en la sesión del día.
El regreso de las lluvias en las llanuras de EE.UU. ayudó a mejorar las perspectivas de los cultivos, añadiendo presión a la
oferta, mientras que los cielos despejados en Europa occidental han ayudado a los agricultores a acelerar la siembra
después de un comienzo retrasado por la lluvia. En Rusia, las mejoras climáticas tornaron las perspectivas sobre la
cosecha más optimistas, la siembra avanza más rápido de lo esperado y posibilidades de mejoras en los rindes
proyectados. Al mismo tiempo, el dólar continúa fortaleciéndose y ejerciendo presión sobre las cotizaciones de los
granos.
Los futuros del maíz cierran la rueda de operaciones en baja debido a la presión generada por las caídas generalizadas en
los commodities agrícolas y ante el sostenido fortalecimiento de la moneda estadounidense. Además, el mercado del
cereal en los Estados Unidos se ve amenazado por la designación de Lee Zeldin como jefe de la Agencia de Protección
Ambiental, quien se ha mostrado en contra de los biocombustibles en el pasado.
Los futuros de la soja retroceden hasta más de 7 dólares por tonelada y consolidan una semana fuertemente negativa
para la oleaginosa en el mercado de Chicago. El principal factor bajista tiene que ver con el temor de que los cambios en
la política de biocombustibles, bajo la entrante administración presidencial estadounidense del republicano Donald
Trump, contraigan la demanda interna. A esto se suma la preocupación de los operadores sobre una posible caída de la
demanda externa si Trump impone los aranceles que propuso a las importaciones chinas, lo que podría desencadenar
represalias del principal comprador de soja y reavivar una guerra comercial entre Estados Unidos y China.

Siguen los malos precios en la lonja de León: bajada de trigo y cebada de 2 euros en tonelada, repetición del maíz y nueva subida del girasol
por Redacción | Nov 13, 2024 | Agricultura, CEREAL, Cereales

En el sector de cereales de la lonja de León bajada de trigo y cebada de 2 euros en tonelada y repetición del maíz. A las ya muchas incógnitas que marcan los mercados, se ha unido ayer la designación del congresista Lee Zeldin como jefe de la Agencia de Protección Ambiental de EEUU y las dudas de qué papel jugará en el futuro de los biocombustibles, (fabricados con cereales, principalmente maíz) este nombramiento, puesto que se prevé que desregularice las normas ambientales que habían impuesto los demócratas y favorezca más al petróleo.

Sin embargo, pese a la bajada de trigo y cebada, en cuanto al girasol los principales países productores siguen aportando datos cada vez más pesimistas de producción, por tanto, los precios continúan al alza una semana más.

Continúa el goteo alcista que ya alcanza más de dos meses en todas las categorías de carne de vacuno debido a la poca oferta, puesto que los cebaderos no son capaces de conseguir el número de animales óptimos y están muy por debajo de su capacidad, repercutiendo por tanto en las cabezas que en un estado de normalidad se llevarían al matadero. Queda ver qué repercusión tendrán estos elevados precios actuales en un consumo futuro.