El Consejo Internacional de Cereales (CIC) eleva las previsiones de trigo, maíz y cebada y anticipa un repunte general de las existencias globales

El último informe del Consejo Internacional de Cereales (CIC) confirma un escenario de abundancia productiva para la campaña 2025/26. La previsión para la producción mundial de cereales totales (trigo y secundarios) aumenta en 5 millones de toneladas respecto al mes anterior, hasta situarse en un récord de 2.430 millones de toneladas. Las cosechas ya recogidas han superado las expectativas iniciales, impulsando revisiones al alza consecutivas desde agosto.

Cereales: oferta récord y recuperación de existencias
El CIC prevé que el consumo mundial de cereales crezca un 2% interanual, impulsado tanto por la demanda de piensos como de alimentación humana, situándose también en niveles máximos históricos.

El considerable excedente previsto, unido a la mejora de la oferta, permitiría que las existencias finales aumenten por primera vez desde 2021/22, alcanzando los 619 millones de toneladas, un millón más que en la previsión de octubre. También se revisa al alza el comercio mundial, que sube hasta 442 millones de toneladas, principalmente por un incremento en las previsiones de sorgo.

Soja: leve ajuste a la baja, pero segunda mayor cosecha histórica
Tras ajustes menores en varios países productores, la producción mundial de soja para 2025/26 se reduce en 2 millones de toneladas, hasta 426 millones (-1%). Aun así, se mantiene como la segunda cifra más elevada de la historia, impulsada por una cosecha récord en Brasil. El consumo mundial apenas varía, pero el recorte productivo reduce las existencias finales también en 2 millones de toneladas, mientras que las reservas de los principales exportadores se mantienen prácticamente estables. El comercio internacional continúa al alza y alcanza una previsión de 187 millones de toneladas (+2%), apoyado por la fuerte demanda asiática.

En el reciente informe de mayo de 2025
El USDA anuncia una cosecha mundial de cereales 25/26 de 2.896,75 millones de toneladas
Esa cifra representa un incremento del 2% sobre la previa
Los stocks finales se situarían en los 756,14 millones de toneladas, un 1,4% menos que en la previa

13 de mayo de 2025

El informe WASDE del Departamento de Agricultura de Estados Unidos acaba de lanzar las primeras estimaciones de producción para la cosecha mundial de cereales de la campaña 2025/2026 situándolas en los 2.896,75 millones de toneladas lo que supone un incremento del 2% sobre la anterior, ganando más de 57 millones de toneladas sobre la recogida previa.

Por lo que hace referencia a los stocks finales, el USDA los sitúa en los 756,14 millones de toneladas mostrando una significativa caída del 1,38% en relación a los datos de la campaña previa cuando eran de 766,74 millones.

Las proyecciones para la cosecha de trigo se colocan en los 808,52 millones de toneladas lo que supone un crecimiento del 1,10%, la de maíz alcanzaría los 1.264,98, con un repunte de casi el 4% impulsada por un aumento significativo de las siembras en Estados Unidos, mientras que la de soja llega a elevarse hasta los 426,82 millones de toneladas.

Trigo: sube la cosecha, se mantienen los stocks
Las primeras previsiones del Departamento de Agricultura de Estados Unidos para la cosecha de trigo 2025/2026 se sitúan en los 808,52 millones de toneladas lo que supone un crecimiento de la recogida del 1,10% sobre la anterior, ganando 8,81 millones de toneladas.

Los stocks finales se mantienen estables en los 265,73 millones de toneladas, con apenas un ascenso del 0,2% sobre los de la campaña previa.

China se mantiene como principal productos de este cereal alcanzando los 142 millones de tonelada lo que supone un ascenso del 1,36% sobre la anterior. Más fuerte es el incremento productivo que registra La India que eleva sus datos sobre la recogida anterior en un 3,27% para alcanzar los 117 millones de toneladas y, muy especialmente, La Unión Europea donde la cosecha 25/26 sería casi un 12% mejor que la previa para situarse en los 136 millones de toneladas.

La cosecha de trigo en Rusia, según el USDA, sería de 83 millones de toneladas, elevando en un 1,72% los valores previos mientras que Ucrania ofrece un dato a la baja con una reducción del 1,71% cayendo a los 23 millones de toneladas desde los 23,4 previos.

Tanto Canadá como, especialmente, Argentina presentan cifras positivas con subidas del 3% la primera para llegar a los 36 millones de tonelada y del 8% la segunda donde la recogida se estima en los 20 millones de toneladas (+1,46 millones).

Por el contrario, Estados Unidos muestra una clara bajada del 2,55% hasta los 52,28 millones de toneladas, la cosecha de trigo en Australia se reduce en un 9% cayendo a los 31 millones de toneladas, pero el mayor descenso porcentual lo registra Kazaskhtan donde la disminución es del 22% pasando de los 18,58 millones a los 18,58 millones a los 14,5.

Maíz
La cosecha de maíz 2025/2026, según el USDA alcanzaría los 1.264,98 millones de toneladas, un 3,58% más que en la anterior, ganando 43,70 millones de toneladas. Por el contrario, los stocks finales de este cereal se muestra a la baja con una merma del 3,29% ya que caerían desde los 287,29 millones a los 277,84.

usdaEstados Unidos, Ucrania y Rusia lideran ese aumento con significativos aumentos porcentuales. Los agricultores de Estados Unidos han hecho una clara apuesta por este cereal lo que hace que la producción crezca en un 8,21% para alcanzar los 408,85 millones de tonelada de cara a la próxima campaña. Ese ascenso es del 13,81% en Ucrania para sumar 30,5 millones de toneladas y del 7% en Rusia para llegar a los 15 millones de tonelada.

China se mantiene como segundo máximo productor mundial de este cereal con 295 millones de toneladas, casi repitiendo los valores previos, mientras que Brasil se consolida en ese tercer puesto con 131 millones, subida del 1%.

México registraría un ascenso en la producción del 5% hasta los 24,5 millones, un 6% crece la de Argentina para situarse en los 53 millones (+3 millones), mientras que el aumento en la Unión Europea es del 1% llegando a los 60 millones.

Soja
Finalmente, subrayar que la producción de soja en el mundo sigue al alza como se destaca en este informe del USDA, con un aumento, de cara a la 2025/2026 del 1,41% hasta alcanzar los 426,82 millones de toneladas, casi 6 más que en la previa.

Los stocks también se muestra en crecimiento con un aumento del 1% para llegar a los 124,33 millones.

Brasil muestra una fuerte subida sobre la producción anterior, ganando un 3,55% para sumar 175 millones, mientras que Estados Unidos y Argentina se muestran a la baja con una disminución, los primeros, del 0,61% hasta los 118,12 millones de toneladas y del 1% los segundos cayendo a los 48,5 millones.

China y la Unión Europea muestra subidas en la recogida que se sitúan en el entorno del 1% para llegar, respectivamente, a los 21 y los 2,95 millones de toneladas.

El Banco Mundial pronosticó este martes que el debilitamiento del crecimiento mundial, debido en parte a las turbulencias comerciales, hará caer los precios mundiales de las materias primas un 12% en 2025 y otro 5% en 2026, hasta los niveles más bajos de esta década en términos reales.

El último informe de Perspectivas de los Mercados de Materias Primas de la entidad muestra que, ajustados a la inflación, los precios de las materias primas caerían a su promedio de 2015-2019 en los próximos dos años, marcando el fin de un auge de precios impulsado por la recuperación económica tras el Covid-19 y la invasión de Ucrania por Rusia en 2022.

El descenso podría moderar los riesgos de inflación a corto plazo derivados de los nuevos y pronunciados aranceles estadounidenses y las crecientes barreras comerciales a escala mundial, pero también podría tener consecuencias negativas para las economías en desarrollo que exportan materias primas, entre ellas, la argentina.

«Los precios más altos de las materias primas han sido una bendición para muchas economías en desarrollo, dos tercios de las cuales son exportadoras de materias primas», dijo el economista jefe del Banco Mundial, Indermit Gill, en un comunicado.

«No obstante, ahora estamos asistiendo a la mayor volatilidad de precios en más de 50 años. La combinación de alta volatilidad de precios y precios bajos augura problemas», señaló.

Asimismo, indicó que estos países deberían liberalizar el comercio en la medida de lo posible, restablecer la disciplina fiscal y crear un entorno más favorable a las empresas para atraer capital privado.

Mientras la incertidumbre continúa aumentando la volatilidad en los mercados tras los fuertes aranceles recíprocos anunciados por Trump, los principales granos cierran al alza por compras de oportunidad luego de la fuerte caída del viernes.

Los futuros de trigo de Chicago lideraron las ganancias entre los principales cultivos, registrando ganancias del 1,3% en el contrato de mayor volumen operado, ante los pronósticos de clima seco en gran parte de la región productora del cereal en las Planicies estadounidenses y por cobertura de posiciones vendidas. Los datos de la CFTC muestran que, entre todos los contratos de futuros de trigo, los fondos especulativos mantienen una gran posición vendida neta de más de 186.000 contratos. Ante la reciente debilidad generalizada del mercado, algunos operadores parecen dispuestos a recoger los beneficios de estas apuestas bajistas.

Los futuros de maíz también se vieron afectados por la alta volatilidad de los mercados en un contexto de alta incertidumbre tras los anuncios de Trump de la semana pasada. Los contratos con vencimiento más cercano, previos a la ventana de cosecha estadounidense, concluyeron con subas cercanas al 1%. El maíz encontró soporte en las amenazas meteorológicas en las regiones productoras. Las fuertes lluvias provocaron retrasos en la siembra en el valle estadounidense de Ohio y en el norte del Delta, mientras que en Sudamérica, el tiempo seco creará tensiones para el maíz de safrinha en algunas partes de Brasil.

Tras caer fuertemente en la rueda pasada con la noticia de los aranceles de represalia que China aplicará a los productos estadounidenses, los futuros de Chicago con vencimientos previos al inicio de la cosecha norteamericana finalizaron al alza impulsados por compras de oportunidad. El mercado mostró fuerte volatilidad durante el día con diferentes noticias que llamaron la atención de los operadores. Esto incluyó la noticia de que Trump dijo que impondría un arancel adicional del 50% a las importaciones procedentes de China si la segunda economía del mundo no retiraba los aranceles del 34% que había impuesto a los productos estadounidenses la semana pasada. Esos aranceles chinos habían llegado en respuesta a los aranceles «recíprocos» del 34% anunciados por Trump. Por la mañana, los mercados encontraron fortaleza brevemente a partir de un informe de que Trump estaba considerando una pausa arancelaria de 90 días, luego se volvieron negativos de nuevo después de que la Casa Blanca desestimara el informe. Por otro lado, los operadores consideran que la soja de los EE.UU. no se verá afectada en el corto plazo por la guerra comercial, ya que en esta época del año las compras de China se concentran en los suministros brasileños.

El mercado de maíz sufrió un fuerte retroceso tras la publicación del último informe del USDA, que presentó para EE.UU. proyecciones de una mayor producción para la nueva campaña y datos de exportación más débiles de lo esperado.

El USDA estima que la superficie sembrada con maíz en Estados Unidos alcanzará los 38,04 millones de hectáreas (94,0 millones de acres), superando los 36,66 millones de hectáreas (90,6 millones de acres) de 2024 pero ligeramente por debajo de los 38,28 millones de hectáreas (94,6 millones de acres) de 2023. En cuanto a la producción total, la proyección es de 396,0 millones de toneladas (15.585 millones de bushels), con un rendimiento estimado en 11,37 toneladas por hectárea (181,0 bushels por acre). En comparación, la producción del ciclo anterior fue de 378,7 millones de toneladas (14.867 millones de bushels), con un rendimiento de 11,26 toneladas por hectárea (179,3 bushels por acre).

Las existencias finales de maíz de la nueva cosecha para EE.UU. se proyectan en 49,9 millones de toneladas (1.965 millones de bushels), por encima de la expectativa del mercado de 48,1 millones de toneladas (1.910 millones de bushels) y del actual stock estimado en 38,8 millones de toneladas (1.540 millones de bushels). Además, el informe de ventas semanales de exportación mostró un volumen de 794.700 toneladas, una caída considerable respecto a los 1,45 millones de toneladas de la semana anterior, ubicándose por debajo de todas las expectativas previ

Con un panorama de mayores existencias y una demanda más débil, el mercado reaccionó a la baja. A esto se sumaron rumores sobre la posible implementación de nuevos aranceles en los próximos días o semanas, lo que incrementó la incertidumbre en torno a la demanda global de maíz estadounidense.

El mercado de maíz enfrenta presión técnica mientras se acerca la siembra en EE.UU.
Desde un punto de vista técnico, el contrato mayo 2025 cayó por debajo de los 4,80 dólares por bushel, abriendo la posibilidad de una mayor presión bajista con soporte clave en la zona de 4,50 a 4,60 dólares.

En unas semanas, el mercado se enfocará en la siembra en EE.UU., con el informe de superficie del USDA y datos más claros sobre la producción de Argentina. También habrá mayor claridad sobre la siembra del maíz safrinha en Brasil.

El panorama global también está influyendo. La producción de Ucrania es una incógnita, mientras que Argentina enfrentó un escenario de sequía y veremos cuál será nuestro número productivo final. En Brasil, el consumo interno sigue sorprendiendo al alza, las cosechas europeas enfrentan dificultades y la demanda de México continúa en expansión. Pero quizás lo más relevante sea la demanda del Lejano Oriente, que se muestra firme y podría fortalecerse aún más con la presión comercial de EE.UU.

El maíz en China sigue bajo presión
El USDA redujo sus estimaciones de importación de cereales por parte de China, algo que ya era esperado por el mercado. En los últimos 12 meses, los precios del maíz, trigo, cebada y sorgo han caído significativamente, presionados por una oferta abundante.

La cosecha de trigo 2023/24 en China fue grande y de buena calidad, y las condiciones para la producción 2024/25 son favorables. Se espera otra cosecha elevada, lo que seguiría limitando las subas en los precios del maíz debido a la sustitución en las raciones.

Las empresas chinas han renovado sus licencias de importación en las zonas especiales, pero muchas aún no han comenzado a comprar maíz importado. Se estima que las importaciones podrían alcanzar 3,5 millones de toneladas en el corto plazo.

El mercado podría haber tocado fondo, ya que las reservas estatales anunciaron la reanudación de subastas de maíz en marzo. Esto podría indicar el inicio de un programa de rotación de inventarios y un eventual crecimiento de las importaciones.

El maíz brasileño es el más competitivo para la ventana de agosto-septiembre, lo que genera interés en el mercado chino. Sin embargo, los márgenes de la industria del etanol, edulcorantes, vitaminas y aminoácidos en China siguen ajustados, lo que limita la demanda. En el sector porcino, los márgenes también se han reducido por la caída en el precio de los cerdos vivos y el aumento en el costo del alimento, aunque se espera una recuperación a partir de mayo.

Argentina gana terreno en el mercado global de maíz
El maíz argentino ha comenzado a competir con el estadounidense en los mercados internacionales, especialmente en términos de precio FOB. En destinos clave como el norte de África y Asia, el cereal argentino se ha convertido en la opción más barata, lo que ha comenzado a atraer la atención de los compradores.

Hasta ahora, EE.UU. ha dominado las licitaciones globales, consolidando un sólido programa de exportación. Sin embargo, tanto productores estadounidenses como argentinos están aprovechando la actual estructura inversa del mercado para vender más.

China sigue sin participar activamente en la compra de maíz, lo que ha permitido que Argentina y Ucrania comiencen a ganar cuota de mercado. La ausencia del gigante asiático como comprador sigue generando incertidumbre en los exportadores tradicionales.

El mercado del maíz está en un punto de inflexión. Aunque en el corto plazo pueda haber una toma de ganancias, la dinámica de oferta y demanda sigue ofreciendo un soporte clave para los precios. En este contexto, los próximos meses serán determinantes para definir la tendencia del ciclo.

La no aplicación inmediata de los aranceles recíprocos por parte de EE.UU. generó optimismo en el mercado, que finalizó con ganancias en los principales granos. El trigo logró nuevos máximos debido a los riesgos que impone el clima sobre la cosecha.

Los futuros de trigo finalizan la semana con una importante suba y el contrato de mayor volumen operado supera los USD 220/t por primera vez desde comienzos de octubre del año pasado. El cereal fue impulsado por los pronósticos de fríos extremos en las regiones productoras del Mar Negro y de las Planicies estadounidenses que desataron una ronda de cobertura de posiciones vendidas. Las bajas temperaturas en las principales zonas productoras de trigo de invierno podrían causar daños a los cultivos en dormancia. Las preocupaciones sobre la producción han llevado a los fondos, que mantienen una posición neta fuertemente vendida en trigo, a cubrir sus posiciones.

Los futuros de maíz continúan su recuperación tras la caída de las cotizaciones ante la publicación del WASDE y cierran registrando ganancias de alrededor de 1 dólar por tonelada. El cereal, como los demás granos, fueron respaldados por la debilidad del dólar y el alivio en los mercados luego de que el presidente de Estados Unidos no impusiera inmediatamente aranceles recíprocos a nivel mundial. La decisión de Trump de ordenar a su equipo económico que prepare planes para aranceles recíprocos fue vista por los operadores como un margen para posibles negociaciones con sus socios comerciales.

Los futuros de la soja no fueron la excepción y también ajustaron en terreno positivos contagiados del optimismo del mercado luego de que el gobierno de EE.UU. no aplicara de manera inmediata los aranceles recíprocos. El contrato de mayor volumen operado registró ganancias de 2,5 dólares por tonelada, sin embargo, aún se mantiene lejos de los máximos de comienzos de este mes. La oleaginosa también recibió impulso de los recortes en las estimaciones de la cosecha argentina, afecta por falta de humedad. Sin embargo, la débil demanda externa por los suministros estadounidense y el arribo de la cosecha brasileña al mercado siguen presionando los precios.

La publicación de Trump en redes comentando sobre la positiva comunicación con el mandatario chino Xi Jinping dieron lugar a un cauto optimismo en el mercado, impulsando las cotizaciones de los granos. El maíz alcanzó nuevos máximos de más de 13 meses.

Los futuros del trigo acompañaron la tendencia de los demás commodities agrícolas y cerraron el día en terreno positivo. Sin embargo, ante la presión de una débil demanda en el mercado de exportación, las ganancias quedaron rezagadas con relación al resto. A su vez, la fortaleza del dólar, a pesar de haber retrocedido esta semana después de tocar máximos de dos años, continúa siendo un lastre para los suministros estadounidenses, que se enfrentan a la fuerte competencia del trigo más barato del Mar Negro y Argentina.

Los futuros del maíz cierran con ganancias de alrededor de 2% y alcanzan nuevos máximos de más de 13 meses. El precio del cereal fue impulsado por las preocupaciones por la falta de lluvias en Argentina y ante la noticia de la comunicación telefónica entre Trump y Xi Jinping, que renovó el optimismo acerca de las relaciones comerciales entre China y los Estados Unidos. Los operadores también estuvieron atentos a las condiciones climáticas en Argentina, donde se espera que las lluvias del fin de semana den un breve respiro a los cultivos antes de que vuelva el tiempo seco.

Los futuros de la soja se recuperan parcialmente de la caída de ayer y cierran con subas de hasta 1,6%, lo que no fue suficiente para evitar la caída semanal. La oleaginosa potenció su tendencia alcista en la jornada luego de la publicación de Donald Trump en la red social Truth, donde comentó que se comunicó telefónicamente con el presidente de China para discutir temas como la balanza comercial, el fentanilo y TikTok. Calificó la comunicación como positiva para ambos países y demostró intenciones de mejorar las relaciones bilaterales. Las preocupaciones sobre las tensiones comerciales de Estados Unidos con el mayor comprador de soja del mundo se han cernido sobre los mercados de granos desde la elección de Trump. Las industrias chinas ya han recurrido en gran medida a los cargamentos brasileños en lugar de las oleaginosas estadounidenses, lo que refleja precios más baratos para la soja brasileña junto con el temor de que Washington imponga aranceles a la importación. Esta noticia alivia las preocupaciones sobre una guerra comercial y despierta un cauto optimismo.

El primer WASDE del año llegó con inesperados ajustes de oferta y la soja y el maíz cerraron la rueda con ganancias. Mientras tanto, por trigo, sin muchas novedades, los futuros volvieron a asentarse sobre terreno negativo.

Durante una jornada intensa y con importantes publicaciones, las noticias que llegaron desde las agencias oficiales no favorecieron a los precios del cereal, que volvieron a marcar otra jornada en rojo.

Más allá de que los stocks globales para la campaña 24/25 sean los más bajos en nueve años, el trigo mantiene una tendencia bajista en el mercado, empujado por la oferta del hemisferio sur y la floja demanda internacional. Entre otras cosas durante el día de hoy, el USDA estimó mayores plantaciones de trigo de invierno que las esperadas por el mercado en Estados Unidos, aportando aún más fundamentos a los sentimientos bajistas sobre CBOT.

El contrato más operado de trigo ronda los USD 195/t, marcando pérdidas intermensuales en más de 5%.

Por maíz el mercado se sorprendió frente a las nuevas estimaciones del USDA en sus cuadros de oferta y demanda, impulsando los contratos en Chicago que llegaron a marcar ganancias del +3% durante la rueda de hoy.

El informe del WASDE revisó a la baja los stocks finales norteamericanos en un 11%, misma tendencia que siguió para los stocks mundiales, que retrocedieron en poco más de 3 Mt. Ajustes más importantes a los esperados por el mercado en la previa.

Así el contrato más operado por maíz pasa de USD 185/t, ganando un 4% entre semanas y más de 6% mes a mes.

Durante el día de hoy, varias fueron las noticias que impulsaron al precio de la oleaginosa, que volvió a terminar en verde y llegando a máximos desde noviembre.

En primer lugar y más importante, el USDA ajustó mucho más de lo que esperaba el mercado, entre menor oferta para USA y stocks globales más apretados, los sentimientos bajistas por soja amainaron e impulsaron fuertemente las cotizaciones futuras de la oleaginosa apenas publicado el informe.

No conforme con las buenas noticias en precio que traía el WASDE. Desde temprano el mercado discute sobre las implicaciones de un posible impulso de créditos fiscales sustentables para energía limpia en Estados Unidos, hecho que pudiera potenciar la demanda por aceites vegetales. A demás, estas noticias se unen a los controles que se impondrían desde Indonesia por las exportaciones encubiertas de aceite de palma como residuos.

Así, el contrato más operado de soja en Chicago cerraba cerca de las USD 377/t, marcando ganancias semanales de más de 3 p.p. A demás, es difícil dejar pasar el buen momento de los aceites, ya que el contrato más operado por aceite de soja, cierra el viernes casi que +14% arriba de la semana pasada, en más de USD 1.000/t.

Cierre del Mercado de Chicago

Tras una sesión volátil, Chicago cierra con saldo dispares. El trigo registra ganancias por el deterioro en las condiciones de los cultivos estadounidenses, la soja cae por toma de ganancias, mientras que el maíz finaliza sin cambios.

Los futuros del trigo ajustan nuevamente al alza, esta vez con ganancias que no alcanzaron el dólar por tonelada, mientras los operadores continúan analizando informaciones relacionadas a las condiciones climáticas para los cultivos de invierno en Estados Unidos. El USDA rebajó la proporción de cultivos en condiciones buenas a excelentes en Kansas, principal estado productor del cereal, como también para los de Nebraska, Oklahoma y Dakota del Sur.

Los futuros del maíz se recuperaron en la parte final de la sesión, tras negociar en terreno negativo en la mayor parte del día, para cerrar sin cambios respecto al día de ayer en los contratos más cercanos. El cereal de verano acompañó a la soja en la primera parte de la sesión y se vio presionado por toma de ganancias luego de alcanzar máximos de seis meses en las jornadas previas. Sin embargo, comenzó la recuperación en las últimas horas de operatoria mientras los operadores se posicionan a la espera del WASDE, donde se prevén recortes en la producción.

Los futuros de la soja atravesaron una jornada con alta volatilidad y finalizaron en baja, retrocediendo escasos centavos de dólar. La oleaginosa fue presionada ya que las expectativas de lluvias en Argentina alentaron la toma de ganancias, después de que los pronósticos de falta de humedad y un dólar más débil impulsaran las ganancias durante la sesión anterior. A su vez, los operadores recortaron posiciones a la espera del informe de oferta y demanda del Departamento de Agricultura de Estados Unidos del viernes, en el que se espera que la agencia recorte sus estimaciones de cosecha para Argentina y Estados Unidos.